В 1940-х годах в Шанхае мелкие мошенники Синг и Боун стремятся вступить в печально известную банду «Топоры», возглавляемую хладнокровным убийцей Братом Сумом. Пара посещает захудалый трущобный район, известный как «Свиной переулок», чтобы вымогать деньги у жителей, притворяясь членами банды «Топоры». Действия Синга в конечном итоге привлекают внимание настоящей банды, которая вступает в конфликт с жителями. На помощь банде приходят подкрепления, но с ними быстро расправляются трое жителей трущоб: Кули, Портной и Донут, которые на самом деле являются мастерами кунг-фу. Однако, опасаясь мести банды «Топор», хозяйка трущоб выселяет троицу.
Брат Сум захватывает Синга и Боуна, намереваясь убить их за то, что они выдавали себя за членов банды. Однако Синг и Боун с трудом сбегают, впечатлив брата Сума, который предлагает им вступить в банду «Топор» при условии, что они убьют кого-нибудь. Синг вспоминает Боуну свое детство, когда он был обманут бродягой, который заставил его купить брошюру по боевым искусствам за его скудные сбережения. После того, как Синг попрактиковался в технике «буддийской ладони» из брошюры, он попытался спасти неразговорчивую девочку по имени Фонг от хулиганов, но вместо этого был избит и унижен. Синг твердо решил, что герои никогда не побеждают, и решил стать злодеем.
Синг и Боун возвращаются в Свинарник-аллею, чтобы убить хозяйку, но терпят неудачу и их прогоняют с территории. Синг укрывается на транспортной платформе, где его раны таинственным образом мгновенно заживают. Тем временем брат Сум, намеревающийся отомстить Pigsty Alley, нанимает двух арфистов, которые используют в качестве оружия волшебный гучжэн. Им удается уничтожить трех мастеров, но они терпят поражение от хозяйке и ее мужу, которые также оказываются искусными бойцами.
Разочарованный Синг пытается ограбить продавщицу мороженого, но обнаруживает, что она на самом деле Фонг. Когда она узнает его и предлагает ему леденец, который напоминает ему о том дне, когда он пытался спасти ее, он разбивает его и уходит в стыде. Брат Сум предлагает Сингу немедленное членство в банде, если тот использует свои навыки взломщика замков, чтобы освободить Зверя, легендарного убийцу, из психиатрической лечебницы. Синг преуспевает и приводит Зверя в штаб-квартиру Банды Топоров.
Брат Сум сначала скептически относится к Зверю из-за его легкомысленного поведения и неряшливого внешнего вида, но быстро меняет свое мнение, когда Зверь останавливает пулю в полете. Зверь встречает Хозяйку и Хозяина в соседнем казино и вступает с ними в ожесточенную схватку, которая заканчивается вничью. Синг, осознав свою ошибку, нападает на Зверя, который в ярости мстит ему, но случайно разблокирует каналы Рен и Ду в Синге. Хозяйка и хозяин хватают без сознания Синга и убегают. Зверь уничтожает брата Сума и становится лидером Топоров.
Хозяйка и хозяин лечат Синга в Свином переулке и удивляются его быстрому выздоровлению. Хозяйка делает вывод, что Синг на самом деле является природным гением кунг-фу. С помощью своих новых способностей Синг без труда расправляется с Топорами, а затем сражается со Зверем. Синг использует технику «Буддийская ладонь», чтобы нейтрализовать Зверя, который признает свое поражение.
Синг и Боун открывают кондитерскую с леденцом Фонга в качестве логотипа. Фонг навещает Синга в его магазине, и они держатся за руки, выглядя как более молодые версии самих себя. Бродяга, который продал Синггу брошюру, можно увидеть снаружи, продающим другие брошюры.
